外卖“三国杀”谁最惨？阿里二季度净利下降18%，营销费用超京东美团之和

从更能反映业务经营盈利表现的非GAAP指标来看，阿里该季度经调整EBITA同比下降14%至388亿元，主要原因在于对淘宝闪购，以及用户体验、用户获取和科技的投入。

同时，阿里非公认会计准则下净利润为335亿元，同比下降18%。这意味着阿里核心业务经营盈利面临一定增长压力，但相较京东、美团要下滑幅度要小很多。

从成本投入来看，阿里二季度的产品开发费用达到135亿元，同比增长近17%；销售和营销费用更是大幅增长63%，达到527亿元，占营收比相较上期增加8个百分点达到21%。

对比来看，美团二季度销售和营销费用为225亿元，同比增长近52%，占营收比超24%。京东二季度营销费用为270亿元，同比大幅增长128%，占营收比不到8%。值得注意的是，阿里该费用指标超过美团和京东之和。

相较来看，阿里不是最激进的那一个，但可能是最有资金底气的那一个，正如蔡崇信和吴泳铭此前联名信所言“阿里将以饱和式投入的打法聚焦于核心战役”。

阿里电商事业群CEO蒋凡在财报会上表示，此前对淘宝闪购追加的500亿投资，会根据市场情况控制投入节奏和规模。

这些费用的增长，一定程度拖累了阿里盈利表现。而伴随着盈利规模下降和对淘宝闪购、AI和云基础设施等投入增加，阿里的现金流也出现下降甚至转负。

阿里二季度经营活动产生的现金流净额207亿元，同比下降39%；自由现金流净流出188亿元，而上年同期净流入174亿元。截止6月底，阿里持有现金及其他流动投资为5857亿元，相较一季度也有所下降。

外卖收入增长12%至148亿元，日单峰值不及美团

在过去的几个月里，阿里从战略投入、业务架构等方面都为这场新一轮外卖大战做足了准备。

今年4月底，阿里宣布淘宝小时达业务升级为淘宝闪购，并在淘宝APP首页以一级入口呈现。这标志着阿里对即时零售的战略级押注，并入局美团和京东如火如荼的新一轮外卖大战。

5月，在外卖市场常年居于老二的饿了么宣布进一步加大平台补贴力度，开启“饿补超百亿”大促活动。随后6月，阿里进行新的业务架构调整，将饿了么、飞猪合并入阿里电商事业群。

7月，阿里宣布重启“补贴大战”——淘宝闪购将投入500亿元补贴商家和用户。8月初，淘宝上线全新的大会员体系，打通饿了么、飞猪等阿里系资源，形成更为全面的用户场景。

最近，在阿里公布的全新业务架构中，淘宝闪购和饿了么作为即时零售板块纳入四大核心业务之一——阿里巴巴中国电商集团。

财报显示，阿里巴巴中国电商集团二季度营收1401亿元，同比增长10%；其中即时零售收入148亿元，同比增12%，在该集团占比中接近11%。

对比来看，京东同期包括外卖在内的新业务收入为139亿元，规模不及阿里，但同比大幅增长199%。美团核心本地商业二季度收入653亿元，同比增长近8%。

由于对淘宝闪购及用户体验、技术的投入增加，阿里巴巴中国电商集团期内经调整EBITA为384亿元，同比下降21%，由此整体影响了阿里整体盈利表现。

蒋凡在财报会上透露，七月以来，淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿，8月周平均日订单量达8000万单；月度交易用户买家达3亿，对比4月前增长200%；日均活跃骑手数达200万，比4月份增长三倍，“实现了第一阶段目标”。

美团早前公布的数据显示，美团7月即时零售日订单量峰值超过1.5亿单，意味着阿里还有一定差距。

蒋凡还表示，在巨大的市场份额差距下，不能抛开规模谈效率。“同行做得非常优秀，尤其是效率方面，我们正在努力缩小差距。”他称，下一阶段会推动用户结构、订单结构、履约效率和成本的优化。

高盛此前分析认为，外卖行业的竞争已经改变市场格局，淘宝闪购有望获得45%的市场份额。目前美团仍牢牢守着外卖市场第一位置，市占率仍在70%左右。阿里则认为，外卖行业从一家独大到多平台参与，长期对行业一定有利。

不过，从业务协同看，阿里加大外卖投入拉动了淘宝用户活跃度的提升，8月前三周带动淘宝APP的月度活跃消费者同比增长25%，从而带来了广告和客户管理收入的提升。

“即时零售业务本身尚未盈利，但其与淘天的整合已带来流量、频次提升，进而推动平台广告等收入增长，以及从远场向近场的转移，需在短期和长期做好平衡。”

蒋凡还表示，未来会积极引入天猫品牌线下门店，加入淘宝即时零售，实现线上线下一体化经营。“预计未来会有百万家品牌线下门店进入淘宝闪购，三年内闪购和即时零售将为平台带来1万亿的新增成交。”

云业务增长26%，过去一年AI投入达千亿

此次也是阿里宣布新的业务架构后的首份财报。

阿里上周在官网更新业务介绍页面，将旗下业务划分为四大部门：阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团以及所有其他业务，正式宣告阿里从之前的“1+6+N”架构收缩为四大业务结构。

阿里巴巴中国电商集团涵盖电商业务淘宝、天猫、闲鱼、飞猪，即时零售淘宝闪购、饿了么，以及批发业务1688。二季度，该集团电商业务营收1186亿元，同比增长9%，但受对淘宝闪购等业务的投入，整体经调整EBITA出现下降。

阿里国际数字商业集团包括AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com，期内整体营收达347亿元，同比增长19%；经调整EBITA亏损0.59亿元，同比减亏98%，显示业务效率有所增强。

云智能集团在四大业务中增速最高，收入同比增长26%达334亿元，经调整EBITA也增长26%至近30亿元。这一增长势头主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

阿里披露，该集团AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长，得益于AI需求高速增长，同时计算、存储以及其他公共云服务的需求也持续增长以支持AI应用，AI收入已经占外部商业化收入超20%。

吴泳铭表示，目前重点是继续扩大阿里云的市场份额，优先级是获取更多用户，获取更多的用户应用场景，而非提升毛利率。他透露，阿里本季度在AI和云基础设施方面的资本支出达386亿元，过去四个季度在AI基础设施和AI产品研发方面累计投入超过1000亿元。

“AI与云的深度融合，将为阿里带来未来十年科技领域最重大的机遇。”吴泳铭强调，将维持未来三年3800亿元投资承诺，且在AI芯片方面已制定了后备计划，会和其他合作伙伴完善供应链的储备。

所有其他业务则包括钉钉、夸克、高德地图、菜鸟、优酷、大麦娱乐、盒马、阿里健康和橙狮体育，二季度合计营收达585亿元，同比下降28%，主要受出售高鑫和银泰收入减少，以及菜鸟收入下降所致；但由于对AI等投入，经调整EBITA亏损14亿元，同比增亏31%。

“未来三年，阿里将以创业心态开启新征程，通过围绕消费和AI+云等战略领域持续投资，推动业务强劲增长。”吴泳铭表示。